Рынок растительного масла – спреды расходятся все больше

Обычно снижение производства подсолнечника в Украине неизбежно вело к росту цен на подсолнечник/масло на мировом рынке и это неудивительно, ведь Украина является главным экспортером подсолнечного масла. Доля Украины в мировой торговле достигала 45-46%, в 2021/22 МГ – 40%.

Прогнозы на 2022/23 МГ от ЮСДА выглядят достаточно пессимистично – Украине прогнозируют снижение доли до 33% и, соответственно, потеря лидерских позиций. УкрАгроКонсалт оценивает экспорт подсолнечного масла на уровне выше ЮСДА.

Текущий 2022/23 МГ – это исключение из правил. Резкое падение урожая подсолнечника в Украине привело не к росту, а наоборот, к падению цен и на подсолнечник, и на масло на мировом рынке под влиянием, прежде всего, войны.

Ситуация с урожаем в Украине катастрофическая, падение на 34% происходит не часто. Но мировой баланс выглядит совсем по-другому: производство масличных культур и растительных масел – рекорд, производство подсолнечного масла – 2-й рекордный, запасы подсолнечника – рекорд.

Ввиду фундаментальных факторов мирового рынка понятно, почему ожидание роста цен не оправдалось. Усугубляет также ситуацию еще и рекордно низкий импортный спрос на масло под давлением рисков транспортировки по Черному морю. ЮСДА прогнозирует самый низкий с 2015/16 МГ. Привлекательность цены подсолнечного масла по сравнению с соевым может изменить ситуацию к лучшему.

Расчет краш-маржи показал, что переработка подсолнечника сейчас очень выгодна по сравнению даже с довоенным периодом. Это подтверждают темпы производства и особенно экспорта подсолнечного масла, что является неплохим результатом, принимая во внимание резкое сокращение урожая.

Но на фоне активного экспорта растительного масла происходит такой же активный экспорт подсолнечника. По итогам сезона экспорт подсолнечника может значительно восстановить рекорд.

Ситуация может развернуться в сторону переработки при условии, что переработчики увеличат закупочные цены на подсолнечник и фермерам будет выгоднее продавать на внутренний рынок, а не вывозить золотое сырье в соседние страны. Тенденция наращивания экспорта семян в будущем может сыграть злую шутку с украинскими переработчиками, которые могут столкнуться с дефицитом сырья для переработки.